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央行行长易纲:不能让老百姓手中的票子不值钱了!

“千招万招,管不住货币都是无用之招。”

  中国人民银行行长易纲在最新一期的《求是》杂志撰文《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》表示,货币政策与每一家企业、每一个家庭息息相关,关乎大家手中的“票子”,关乎广大人民群众的切身利益。“千招万招,管不住货币都是无用之招。”

  文章长达7000字,系统地介绍了货币政策的本源和目标,新时代我国货币政策的使命与担当,以及实施好稳健货币政策的着力点。文章指出,守护好老百姓手里的钱,保持币值稳定,并以此促进经济增长,是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了、不值钱了。

  易纲撰文指出,从国际上看,金融危机后主要发达经济体实施空前宽松的货币政策,在零利率状态附近难以退出,非常规货币政策被迫“常态化”。分析美、欧、日发达国家和主要发展中国家的货币政策在未来几年的取向,可作出如下判断:未来几年,还能够继续保持正常货币政策的主要经济体,将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。

  中国经济增速仍处于合理区间,通货膨胀整体上也保持在较温和水平,加之我们有社会主义市场经济的制度优势,应尽量长时间保持正常的货币政策。
央行行长易纲:不能让老百姓手中的票子不值钱了!

  即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近,我们也应坚持稳中求进、精准发力,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。

  郝联峰:不搞零利率或量化宽松非常明智
央行行长易纲:不能让老百姓手中的票子不值钱了!

  中华联合保险研究所总经理 郝联峰:中国不搞竞争性的零利率政策或量化宽松政策是非常明智的。因为长期利率水平是跟长期通胀水平挂钩的,而长期通胀水平又是跟名义GDP增长率挂钩的,中国名义GDP增长率在全球来看还是比较高的。

  比如日本为什么实行零利率政策?因为日本从1992年以来,名义GDP增长率大致为零,而通胀率大致是名义GDP增长率的三分之一,所以日本通胀率大致也在零附近,所以它的利率也在零附近。

  各个国家国情不一样,中国长期平均通胀水平显著高于美、欧、日,中国不宜跟随它们实施零利率政策。中国宏观负债率比较高,宏观负债率越高,通缩压力就越大。目前的货币发行方式,是债务货币,即货币发行越多,债务就会越重。如果这时再实行量化宽松政策,会继续推高宏观负债率,而宏观负债率过高的后果是增长乏力、通缩压力加大,如日本、欧洲。

  因此,当前中国不宜实施常规的量化宽松政策,但是可以考虑积极的货币政策,发行权益货币,即不增长社会债务、只增加社会权益的货币。

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